Терминология и базовые показатели финансового менеджмента

Показатели управленческого учета предприятия -используются для текущего и оперативного управления практически всеми аспектами финансовой деятельности предприятия, а в наибольшей степени - в процессе финансового обеспечения операционной деятельности. Этот вид учета получает развитие в связи с переходом нашей страны к общепринятой в международной практике системе бухгалтерского учета, который позволяет существенно дополнить учет финансовый. Он представляет собой систему учета всех необходимых показателей, формирующих информационную базу п ативных управленческих решений в основном, в области управления и формирования прибыли и планирования деятельности предприятия в предстоящем периоде. В сравнении с финансовым управленческий учет обладает следующим преимуществом: Нормативно-плановые показатели, связанные с финансовым развитием предприятия- эти показатели используются в процессе текущего и оперативного контроля за ходом осуществления финансовой деятельности. Они формируются непосредственно на предприятии по двум блокам: В эту систему включаются нормативы отдельных видов активов предприятия, нормативы соотношения отдельных видов активов и структуры капитала и система плановых показателей финансового развития предприятия, в состав показателей этого блока включается вся совокупность показателей текущих и оперативных финансовых планов всех видов. Базовые показатели финансового менеджмента добавленная стоимость, БРЭИ, НРЭИ Добавленная стоимость ДС -это стоимость, созданная на предприятии за определенный период времени, это вклад каждого экономического субъекта в ВВП как результат производства за определенный период времени. Определяется вычитанием из стоимости продукции, произведенной, а не только реализованной предприятием за тот или иной период включая увеличение запасов готовой продукции и незавершенное производство , стоимости потребленных материальных средств производства сырья, энергии и пр.

10.3. Финансовый левередж - эффект финансового рычага.

Учебное пособие по МСФО и их использования в р Елена Калашникова , финансовый директор компании"1С-Рарус" Опубликовано: По существу, они представляют собой более тонкий, и, главное, более комплексный коэффициентный анализ.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) представляет собой разницу между добавленной стоимостью и расходами (прямыми и.

В этой главе Читатель встает перед настоятельной необходи- мостью овладеть принятой во всем мире предпринимательской терминологией и внутрифирменной системой финансовых пока- зателей. Без этого мы не только не можем говорить на равных с иностранными партнерами, но и лишаем себя возможности при- общиться к ценнейшему опыту финансового менеджмента, на- копленному западными промышленниками и банкирами за мно- говековую историю рыночной цивилизации.

Итак, четыре основных показателя, используемых уже не толь- ко в западной, но и в отечественной практике. Если из стоимости продукции, произведенной, а не только реа- лизованной предприятием за тот или иной период включая уве- личение запасов готовой продукции и незавершенное производ- ство , вычесть стоимость потребленных материальных средств производства сырья, энергии и пр.

Величина добавленной стоимости свидетельствует о масштабах деятельности предприятия и о его вкладе в создание национального богатства. Вычтем из ДС налог на добавленную стоимость и перейдем к конструированию сле- дующего показателя. Вычтем из ДС расходы по оплате труда и все связанные с ней обязательные платежи предприятия по социальному страхова- нию, пенсионному обеспечению и проч. БРЭИ используется в финансовом менеджменте как один из ос- новных промежуточных результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Представляя собой прибыль до вычета амортизационных отчислений, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль, величина БРЭИ является первей- шим показателем достаточности средств на покрытие всех этих рас- ходов налоги — те же расходы, не так ли? Более того, по удельно- му весу БРЭИ в добавленной стоимости можно судить об эффек- тивности управления предприятием и составить общее представле- ние о потенциальной рентабельности и гибкости предприятия.

Из предыдущего показателя вычтем все затраты на восстанов- ление основных средств — это и будет нетто-результат эксплуа- тации инвестиций. По существу, этот экономический эффект, снимаемый предприятием с затрат, представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты и займы и налога на прибыль.

Терминология и базовые показатели финансового менеджмента. К основным базовым показателям финансового менеджмента относятся: Добавленная стоимость получается путем вычитания из стоимости произведенной продукции стоимости потребленных материальных ресурсов и услуг других организаций.

добавленная обработкой; брутто-результат эксплуатации инвестиций ( БРЭИ); нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ); экономическая.

КАПИТАЛ При сильном возрастании чистой рентабельности акционерного капитала по этой формуле можно определить, за счет чего это произошло: Сообщаем также Читателю, владеющему иностранными языками, английские и французские эквиваленты терминов, которыми мы оперируем. - -чистая рентабельность активов. - - чистая рентабельность оборота. - см. - оборачиваемость активов. - чистая прибыль после уплаты налогов.

- прибыль после вычета процентов за кредит, но до налогообложения во французской литературе - текущий результат. - нетто-результат эксплуатации инвестиций или прибыль до вычета процентов за кредит и налога на прибыль по-французски .

Какая система показателей принята в финансовом менеджменте?

Показатели, используемые при оценке финансовой деятельности компании Для дальнейшего рассмотрения предмета обозначим для себя следующие понятия. Добавленная стоимость - объём произведённой продукции в денежном выражении за минусом потреблённых материальных средств производства. Брутто-результат эксплуатации инвестиций БРЭИ - добавленная стоимость за вычетом расходов по оплате труда включая страховые взносы на обязательное пенсионное страхование , а также всех налогов предприятия, кроме налога на прибыль.

Нетто - результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), или прибыль до уплаты процентов за кредит и подоходного налога. Из предыдущего показателя.

Действительно, две совершенно одинаковых на первый взгляд компании могут иметь отличающуюся в разы чистую прибыль, в то время как первой и второй компании будут примерно равными. Такие существенные различия в прибыльности могут быть объяснены, если мы посмотрим на формирование прибыли на всех уровнях. Итак, если двух компаний примерно равны, а деятельность компаний является идентичной, тогда мы можем проанализировать как формируется их прибыль.

Получим показатель — это прибыль до выплаты процентов и налогов. Хотите узнать, как это делать правильно? Но не стоит забывать, что средства амортизационного фонда никуда не уходят, они остаются у компании. Более того, они не облагаются налогами и, поэтому, компании часто стараются списать значительную часть имущества в виде амортизации в первые годы использования имущества.

Так как различные компании формируют источники финансирования разными путями, то и долговые обязательства будут разными. Кроме того, проценты, под которые компании привлекают заемные средства, будут отличаться и, соответственно, размер выплат тоже будет разным.

3. Базовые категории финансового менеджмента

Какой бы из способов вы не использовали, вам понадобиться жёсткий контроль финансовых средств, который можно обеспечить использованием автоматизации учёта, движения и планирования финансовых средств. Кредиты Кредит — это заём финансовых или материальных средств с обязательным последующим возвратом. Как правило, за использование кредита берётся плата — процент. Кредитом могут выступать не только деньги, но и материальные ресурсы, например, товар.

Второй: брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ). Вычтем из ДС расходы по оплате труда и все связанные с ней.

Налогообложение"срезало" эффект рычага на одну треть. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности: Тогда и возникает эффект финансового рычага. Как же действует финансовый рычаг? Нетрудно заметить, что этот эффект возникает из расхождения между экономической рентабельностью и"ценой" заемных средств - средней ставкой процента СП. Иными словами, предприятие должно поработать такую экономическую рентабельность, для уплаты процентов за кредит.

Это соотношение между заемными и собственными средствами. Для предприятия Б плечо рычага равна 1. Соединим обе составляющие эффекта рычага и получим: Для такого предприятия эффект рычага составит: Эффект рычага - чудесный, но опасный инструмент. Никакая, даже самая гениальная идея не выдерживает доведения до абсурда. В надежде на значительное увеличение эффекта рычага, предприятие доводит плечо рычага до 9 тыс.

Брутто - результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).

Поскольку актив и пассив равны, а пассив представляет собой совокупность собственных средств и заимствований, ЭР - жизненно важный показатель для предприятия, ведь достаточный уровень экономической рентабельности - свидетельство нынешних и залог будущих успехов. Оборот предприятия складывается из выручки от реализации и внереализационных доходов.

От такой операции величина рентабельности не изменится, зато получатся два важнейших показателя: Коммерческая маржа показывает, какой результат эксплуатации дают каждые руб. По существу, это экономическая рентабельность оборота, или рентабельность продаж. Коэффициент трансформации показывает, сколько рублей оборота снимается с каждого рубля актива, то есть в какой оборот трансформируется каждый рубль актива.

Определить нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), если При брутто-результате эксплуатации инвестиций (БРЭИ) ,0 т.т. и расходах.

Финансовый менеджмент Система показателей, которая будет введена ниже, достаточно сильно отличается от той, которая действует в российской финансовой практике. Обусловлено это рядом причин, связанных, прежде всего, с различиями финансовых идеологий, укорененных в России и на Западе. Но это не так. Внедрить в России западную систему финансовых показателей пока столь же трудно, как и ввести в российскую практику международную систему бухгалтерии : Одним из таких различий является представление о предмете финансовой деятельности компании.

И задача финансового менеджера — так управлять денежными потоками компании, чтобы процесс эксплуатации инвестиций был, по возможности, более эффективным. И система показателей, которая будет введена ниже, как раз и предназначена контролировать, насколько эффективно осуществляется этот процесс. Второй момент, который здесь следует отметить, относится, прежде всего, к лингвистической области, но имеет непосредственное отношение и к финансовой практике.

Связано это с особенностями исторического становления русского языка в сравнении с западными языками — английским, немецким, французским и др.

Финансовый менеджмент: Учебное пособие

С другой стороны, от финансового состояния предприятия зависит его экономическая привлекательность для акционеров, поставщиков, покупателей, банков и других юридических лиц, имеющих возможность выбора между данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес. Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции и основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, то есть иметь положительные денежные потоки - превышение расходов над доходами в обозримой перспективе.

З — материальные ресурсы, затраченные на производство продукции и услуги сторонних организаций.

Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ) = ДС – Расхода по Пороговое (критическое) значение нетто-результата эксплуатации.

Инвестиционные вложения в предприятие порождают целую серию финансово-хозяйственных результатов, которые могут быть измерены следующими шестью показателями: Это — та стоимость, которая добавляется к стоимости проданного товара самим предприятием. БРЭИ — промежуточный финансовый результат деятельности предприятия. Этот показатель определяется вычитанием из БРЭИ амортизационных отчислений. ТП — определяется путем вычитания из НРЭИ финансовых издержек предприятия, связанных с уплатой процентов за кредит Примечание: Предприятие должно рассчитываться по займам до уплаты налога на прибыль.

Этот принцип заложен и в российское, и западные системы финансового законодательства. Чистая прибыль — прибыль, доступная к распределению дивидендов между акционерами предприятия, и поэтому — это итоговый финансовый результат эксплуатации инвестиций, вложенных в предприятие. Используя данные показатели, рассчитывают два важных критериальных показателя деятельности предприятия: Экономическая рентабельность активов ЭРА — отдача общеэконо-мическая, не финансовая всех вложений в предприятие.

Измеряется ЭРАкак отношение между нетто-результатом эксплуатации инвестиций и суммой всех активов предприятия:

брутто-результат эксплуатации инвестиций

От того, насколько точно будет определен круг факторов, влияющих на уровень финансового риска, выбрана система измерителей их проявления, зависит объективность функционирования системы стратегического управления финансами и финансовым риском. Для своевременного выявления в деятельности предприятия отклонений от нормальных или допустимых условий хозяйствования необходимо создание системы слежения за состоянием индикаторов уровня финансового риска. Разработка системы слежения за соблюдением допустимого уровня индикаторов безопасности включает в себя следующие этапы:

Категория риска используется в оценке инвестиционных проектов, обработкой, брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ), нетто- результат.

Тогда у предприятия в каждый данный момент оказывается денежных средств даже больше, чем необходимо для обеспечения бесперебойности производства. Но как же добиться отрицательной величины финансово-эксплуатационных потребностей? Задача эта 67 сводится к расчету разумной длительности отсрочек платежей по поставкам сырья услугам других организаций и реализации готовой продукции услуг.

Вскоре мы сделаем такой расчет, но прежде отметим, что величина ФЭП неодинакова для различных отраслей и даже для предприятий одной и той же отрасли. На ФЭП оказывают влияние: Попробуем на небольшом примере показать расчет разумной длительности отсрочек по клиентской задолженности, с одной стороны, и по платежам поставщикам, с другой стороны. Два предприятия — А и В — получают 1 месяц отсрочки платежа по поставкам сырья и, в свою очередь, предоставляют клиентам 1-месячные отсрочки.

Если месячный оборот предприятия А составляет тыс. У предприятия В с таким же месячным оборотом тыс.